Общая ситуация называется «писец на пороге».
Геополитический хаос и рецессия радостно машут руками.
Мировая война уже идет россыпью, но США делает вид, что это не общая проблема, а отдельные региональные конфликты, которые можно решить полумерами/уговорами вместо нового договора о глобальной безопасности.
ФРС, которая раньше первой начинала цикл повышения ставок и переход к циклу снижения ставок, плетется в конце решений других ЦБ сначала из-за желания Пауэлла получить второй срок на посту главы ФРС, а теперь из-за желания демократов доказать американцам, что Трамп был неправ, утверждая, что демократы с высокими ставками ФРС обвалят экономику и фондовый рынок США.
Политическая элита в США доросла до мышей, а сейчас США представляет собой всадника без головы, ибо Байден уже передал часть своих полномочий различным ведомствам, да и очевидно, что и раньше не был в курсе происходящего.
Впереди выборы США и маловероятно, что Трампу позволят выиграть, ибо итог выборов определяют нет те, кто голосует, а те, кто подсчитывает голоса.

( Читать дальше )

Общая ситуация

Общая ситуация откровенно негативная и этот негатив будет только нарастать в ближайшие месяцы.
Президентские выборы в США являются главным источником неопределенности, все понимают, что ни один из существующих лидеров демократической партии не может победить Трампа, но на текущий момент опросы дают Трампу и Харрис равные шансы 49%.
Харрис пустышка, но если демократы смогли подделать итог выборов при президентстве Трампа, то сейчас, когда в руках демократов вся власть, шансы Трампа низки.
Если Харрис победит, то в США возможна гражданская война в качестве продолжения истории 6 января 2021 года с захватом Капитолия.
С учетом, что мир стоит на пороге Третьей Мировой войны, то гражданская война в США только увеличит шансы перераздела мира.
В случае победы Трампа тоже приятного мало для инвесторов, ибо отчеты компаний ИИ подтверждают, что спрос на чипы пока не является истинной технологической революцией, монетизация ИИ находится в начальной стадии, рост был вызван спросом со стороны Китая, а значит фондовый рынок ждет сильная коррекция при реализации политики Трампа по Китаю и Тайваню.

( Читать дальше )

ВоЯ повысил ставку на 0,15% до 0,25% и огласил о сокращении QE в размере 400 млрд иен в квартал, в результате размер QE в 1 квартале 2026 года уменьшится вдовое: до 3 трлн иен в месяц с текущих 6 трлн иен в месяц, план по QE может быть пересмотрен в рамках обзора ВоЯ в июне 2025 года.
Повышение ставки ВоЯ было известно согласно инсайдам, но с точки зрения экономической ситуации в Японии представляется противоречивым, объем QE был снижен меньше ожиданий рынка.
В любом случае, ужесточение политики ВоЯ закрепило долгосрочный разворот доллариены вниз, скорость падения зависит от действий ФРС.
Гибель лидера ХАМАС в Иране в результате ракетного удара Израиля открывает новую главу эскалации на Ближнем Востоке.

Сегодня внимание участников рынка будет сфокусировано на заседании ФРС.
Сегодняшнее заседание ФРС является проходным, новых прогнозов не будет, рынки получат краткую сопроводиловку в 21.00мск и пресс-конференцию Пауэлла с началом в 21.30мск.
В базовом варианте ставка ФРС с наибольшим шансом останется неизменной, а Пауэлл заявит о вероятности снижения ставки в сентябре.

( Читать дальше )

Неделя открывается на очередном геополитическом обострении.
Удары Хезболлы по Израилю, заявление Израиля о неминуемом возмездии и заявление Турции о возможности вторжения в Израиль.
Понятно, что сие не способствует оптимизму.

Предстоящая неделя будет перегружена важными событиями, заседания ВоЯ, ФРС и ВоЕ, важные экономические отчеты во главе с нонфармом США, отчеты ведущих компаний БигТеха.
Геополитика может оказать сильное влияние при эскалации ситуации на Ближнем Востоке.
Трамп намерен скорректировать свою стратегию после снижения рейтинга на прошлой неделе, что может привести к коррекции портфелей инвесторов.

Первым важнейшим событием станет заседание ЦБ Японии (ВоЯ) утром среды.
Время оглашения решения ВоЯ плавающее: от 5.30мск до 6.30мск, чем больше коррекция политики – тем позже оглашение решения.
Широко ожидаемо сокращение QE ВоЯ, что снизит количество ликвидности на мировых рынках, отсутствие роста долгового рынка США и падение фондового рынка США частично вызвано ожиданием данного решения ВоЯ.

( Читать дальше )

Дурная неделя, алогичная по действиям инвесторов.
Паника не сопровождалась парковкой в инструменты без риска, падали как ГКО США, так и золото.
Закрытие позиций было чистым выходом в кэш, что является редкостью, но свидетельствует о краткосрочном шоке инвесторов с готовностью восстановления позиций при понимании перспектив.
Замена Байдена на Харрис явно стала главной причиной изменения настроений инвесторов, ожидания по уменьшению размера QE ВоЯ усугубляют ситуацию через репатриацию капитала в иену.
Инвесторы даже до четверга не удосужились вложить кэш в биткоин, хотя заранее было известно, что Трамп и Харрис соревнуются в попытке подержать криптовалюты, популярные среди электората, с намерением обоих кандидатов посетить конференцию по биткоину в субботу.
Причина банальна: падение акций ИИ потребовало довнесения средств, а поскольку покупатели акций ИИ и биткоина являются, как правило, одни и теми же, то лонги биткоина закрывались.

Экономические отчеты США не были однозначными.
ВВП США вышел гораздо выше прогноза, но есть причины винить в этом махинации со статистикой.

( Читать дальше )

Неделя будет открываться с самоотвода Байдена.
Вот что было при Байдене замечательно: предсказуемость, никаких резких поворотов политики, любое решение анонсировалось заранее, все инсайды сбывались на 100%, кроме инсайдов по Израилю (но в этом вина не демократов, а Нетаньяху).
В четверг уходящей недели был инсайд о том, что Байден огласит о выходе из президентской гонки в воскресенье – так и произошло.
Но легкость торговли с точки зрения политики администрации президента США осталась позади, впереди ухабистый путь предвыборного периода, а затем очень сложный срок правления при победе Трампа.
Да, правление Трампа не будет скучным, но это лишь означает, что рынки будут в ужасе шарахаться от решений новой администрации, а о сне можно будет вспоминать лишь изредка.
Но Трамп ещё не победил, невзирая на ничтожные шансы Харрис выиграть выборы (не путать с возможным выигрышем дебатов у Трампа), ещё есть возможности подтасовки результата выборов и другие методы наподобие пули.
Кроме того, у Харрис есть оружие против Трампа: она может вывести его на эмоции, показав худшие стороны Трампа, ибо Трамп презирает женщин, плохо относится к другим расам и ненавидит иммигрантов, все эти качества соединены в Харрис, поэтому дебаты Трампа и Харрис будут непредсказуемыми, дата которых, вероятно, останется прежней – 10 сентября.

( Читать дальше )

Предвыборная гонка в США часто является сложным периодом для торговли, но этом году количество факторов и степень тревог инвесторов побили все рекорды ещё до начала самого жаркого отрезка в сентябре/октябре.
Опрос Банк оф Америка впервые поставил геополитику главным страхом для инвесторов в июле и это соответствует реальности, ибо новый мир рождается в муках, Третья Мировая уже идет «россыпью», а ещё даже не отошли воды.
Выборы президента США в такой момент были бы в любом случае в центре внимания, но в этот раз со стороны республиканцев на ринг выставлен Трамп, который вообще не имеет партийной принадлежности, кроме своих личных планов и убеждений.
Со стороны демократов оппонент практически не имеет значения, главное – чтобы он нормально ходил, читал телетекст, запоминал аргументы и, желательно, был харизматичным.
Действия президента от демократической партии практически не изменятся от личности, но Трамп хочет сломать устаревшую модель мира.
Инвесторы и бизнес находятся в шоке от возможных изменений.

( Читать дальше )

Общая ситуация

Геополитика начинает занимать в умах инвесторов главное место.
Пока мало кто выстраивает позиции исходя из предстоящего перераздела мира, но понимание о начале эпохи изоляции при приходе Трампа к власти уже приводит к коррекции портфелей, хотя и в виде эпизодичных всплесков.
Абсолютно неизвестно допустят ли второй срок президентства Трампа, мир этому сопротивляется, поврежденное ухо Трампа этому является наглядным свидетельством, логична замена Байдена на более умелого чтеца телетекста с более активными движениями тела, но поддержка Трампа крупным капиталом США очевидна.
Настоящим откровением для инвесторов стала позиция Трампа по Тайваню, Трамп не собирается тратить миллиарды долларов по защите острова от Китая безвозмездно, а также не хочет выделять огромные гранты на открытие заводов в США компаниями Тайваня.
Трамп подходит к данному вопросу как бизнесмен и отлично понимает, что дешевле построить свои заводы в США, благо компания, производящая станки для производства чипов, находится в Европе и использует технологии и деньги компаний США.

( Читать дальше )

Сегодня внимание участников рынка будет сфокусировано на заседании ЕЦБ и экономических отчетах США.
ЕЦБ огласит решение в 15.15мск, широко ожидается, что ставка будет оставлена неизменной.
Пресс-конференция Лагард начнется в 15.45мск.
Основной вопрос: степень уверенности ЕЦБ в снижении ставки в сентябре, проблем с этим нет, инфляция под контролем, экономика замедляется.
Но решение о снижении ставки в сентябре может быть вынесено в сопроводительное заявление с публикацией в 15.15мск и тогда смысла в пресс-конференции Лагард вообще не будет, либо в сопроводительном заявлении не будет прямого указания на готовность снижения ставки на сентябрьском заседании и тогда рынки подождут Лагард.
Нет сомнений в том, что члены ЕЦБ договорились снизить второй раз ставку на заседании 12 сентября при отсутствии новых шоков, поэтому Лагард, скорее всего, подтвердит эту позицию.

Недельные заявки по безработице США в 15.30мск важны, сохранение тенденции на падение заявок будет означать желание демократов нарисовать рост рынка труда к выборам, что может перенести снижение ставки ФРС с сентября на ноябрь.

( Читать дальше )

Неделя, конечно же, будет открываться на эмоциях в результате покушения на Трампа, ситуация, в которой стрелок находился так близко к сцене Трампа и игнор прохожих, которые предупреждали охрану о подозрительном мужчине, оставляет много вопросов.
Но эмоции на рынках быстро исчезают без следа.
Рациональный вывод из происшедшего: Трамп либо становится президентом, либо в США начнется гражданская война.
Конечно, минусом однозначного вывода выше является время, ибо до выборов ещё далеко, если Байден снимет свою кандидатуру и новый оппонент выведет Трампа на эмоции, то нельзя полностью исключать иной справедливый исход выборов, но на текущем этапе инвесторы должны готовится именно к двум вышеприведенным сценариям.
В первом варианте с победой Трампа понятно каким активам стоит отдавать предпочтение, во втором варианте американские рынки обречены на долгое и сильное падение.
Но пока, с учетом того, что фото Трампа после покушения стало вирусным в сети и рейтинг Трампа вырос до новых высот, инвесторы будут готовиться к первому сценарию.

( Читать дальше )